互认基金“解围”:北上注册数新高、南下销售

发表日期:2018-12-23 11:15 【返回】

  自2015年12月18日首批3只香港互认基金,4只内地互认基金获准注册至今,已有三年。

  证监会《2018基金募集申请公示表(截至2018年12月7日)》显示,天弘基金代办的惠理价值基金于12月6日获同意,注册成为内地与香港基金互认安排(“MRF”)下的北上互认基金,这也是年内第7只北上互认基金。至此,目前注册的北上互认基金已经达到17只,2018年也成为北上互认基金注册最多的一年。

  股票有沪深港通,基金有南北互认,无论是哪一种都为内地和香港的资管市场架起了一座流利的桥梁。有投资人士表示,在市场稳定性较高的背景下,互认基金为投资者进行资产配置供给了更多元的工具,为投资者供应更多的盈利可能。

  北上审批注册数创三年新高

  证监会最新数据显示,今年是北上互认基金批准注册数量最多的一年。

  2015年首批3只北上互认基金注册后,2016和2017年又辨别获准注册了3只和4只产品,而证监会最新数据显示,截至2018年12月7日,年内成破的北上互认基金数目到达7只,为2016和2017年之跟。

  除了获准注册的北上互认基金数量回升,《每日经济新闻》记者还留神到今年提交申报材料的北上互认基金数量也大幅上涨。数据显示,2016年申报注册为北上互认基金的基金仅4只,2017年仅有1只,而截至12月7日,2018年年内提交资料的北上互认基金数量已回升至8只。申报数量上升的同时,申报主体中也有不少新面貌加入,如博时国际和泰康资管(香港)都是第一次申报北上互认基金,前者筛选了母公司博时基金作为基金代理人,后者则同惠理基金(香港)一样取舍了天弘基金。

  什么是互认基金的基金代理人?按照划定,香港基金公司首先必须指定内地基金公司或银行作为总代理人,该总代理人可能作为名义持有人在香港基金管理人处开破账户,代内地投资者持有份额。目前,担当互认基金代理人公募基金不到10家,且大多为中外合资企业。

  对基金公司而言,署理北上互认基金的意思何在,又如何对待与其自有产品之间的关系呢?在天弘基金相关负责人看来,北上互认基金为内地投资者开拓了境外资产配置、疏散投资危险的渠道,满足客户更多的投资须要,是自有产品的一个较好补充。

  此外,值得留心的是,在南北互认基金履行之初,财政部、国家税务总局、证监会日前联合印发了《对内地与香港基金互认有关税收政策的告知》,规定对内地个人投资者通过基金互认交易香港基金份额取得的转让差价所得,自2015年12月18日起至2018年12月17日止,3年内暂免征收个人所得税。而17日到期之后,三部委再次发文,表现连续实行内地与香港基金互认有关个人所得税暂免政策,期限延长至2019年12月4日。

  南下互认基金今年单月销售额翻新高

  与北上互认基金的活跃不同,内地互认基金(下称“南下互认基金”)今年表示平平。

  基金数量上,在经过2015年和2016年的较快发展后,好像就再无新面孔浮现。香港证监会数据显示,2015年12月至2016年12月不到一年的时间里香港证监会共认可了48只南下互认基金产品,加上2017年的两只,至今共有超过25家基金公司的50只产品获准在港销售。

  从外汇治理局最新公布的《香港基金内地发行销售资金汇出入情况表》和《内地基金香港发行销售资金汇出入情况表》来看,固然北上互认基金数量少但吸金效应却远高于南下互认基金。数据显示,截至10月31日,南下互认基金在港发行销售累计净额为4.69亿元,而北上互认基金在内地发行销售资金累计净额为93.1亿元,两地三年来销售累计净值相差近20倍。

  不少基金公司业内人士坦言,销售不迭预期让其再度申报的热情大幅削减。“作为一个策略性产品,咱们都是非常慎重的,上报的南下互认基金都是精选成立十年以上的好产品,长期业绩牢固优良,并且前期宣传也投入不少,但从实际的销售情形来看不是很空想。”北京地区一位基金业内人士坦言,“南下互认基金可能不猜想中那么受香港投资者欢迎,所以再发申报新产品时也会有一定的迟疑。”

  在上述业内人士看来,北上销售火爆南下却表示平平的起因主要在于境外资产的决定投向上。“当初内地投资人越来越重视寰球资产配置,单一市场的资产组合已无奈达到冀望的危险分散成果。而在境外配置这方面,大部分内地投资人最先想到的就是熟悉的香港地区,但对香港投资人而言,近两年A股市场稳固比拟大所以可能会相比犹豫。”

  华南地域某基金公司投研人士华善思(化名)则表现要客观地看待这一销售差距,“诚然北上基金相对南下基金销售火爆得多,但体量比较内地公募市场小得多。”与此同时,他也指出香港有来自寰球各地的投行跟资管公司,南下互认基金在港销售面临着更大的竞争压力。

  从短期的数据来看,切实今年以来南北互认基金的表现并不算幻想。北上基金今年前9个月持续净流出,6月单月净流出额甚至高达14.7亿元。南下基金7月以来单月销售额持续4个月在1000万元以下。互认基金表现不理想,除市场行情的影响因素还有一个重要因素是投资者立场。华善思认为,“投资者对这类基金的投资态度受其余途径投资难易、国内外经济局面等因素影响,断定是有变革。比喻陆股通始终扩容、QDII新额度获批,带来的是调换效应的增强,对北上的影响明显;而南下嘛,政策变更不大,但境外资管巨头在自贸区纷纷设立WOFE,申请私募公募牌照对南下也有冲击。”

  销售数据虽然不迭北上互认基金亮眼,但今年南下互认基金也有所冲破。数据显示,2016年1月开始销售至今年5月,南下互认基金单月平均销售额为3146万元,且2018年以前单月销售金额最高不超过9000万。然而今年1、2、6三个月的单月销售额均在9000万以上,其中今年6月销售额攻破1亿。虽然由于市场波动等多方面起因,7月后销售额均未过千万,但10月销量已从9月的93.55万元变为594.34万元,有所回暖。

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